中证智能财讯东方电缆（603606）8月15日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入44.32亿元，同比增长8.95%；归母净利润4.73亿元，同比下降26.57%；扣非净利润4.62亿元，同比下降21.83%；经营活动产生的现金流量净额为7.14亿元，同比增长48.51%；报告期内，东方电缆基本每股收益为0.69元，加权平均净资产收益率为6.67%。

　　以8月14日收盘价计算，东方电缆目前市盈率（TTM）约为42.22倍，市净率（LF）约4.95倍，市销率（TTM）约3.74倍。

　　资料显示，公司主营业务为海底电缆、陆地电缆等一系列产品的设计研发、生产制造、安装敷设及运维服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为6.67%，同比下降3.21个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.83%，较上年同期下降2.76个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为7.14亿元，同比增长48.51%；筹资活动现金流净额-5.07亿元，同比减少2.95亿元；投资活动现金流净额-3.19亿元，上年同期为-2.97亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加69.91%，占公司总资产比重上升7.33个百分点；货币资金较上年末减少7.48%，占公司总资产比重下降4.47个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加5.32%，占公司总资产比重下降2.15个百分点；固定资产较上年末增加1.62%，占公司总资产比重下降1.9个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加38.61%，占公司总资产比重上升4.66个百分点；合同负债较上年末增加45.91%，占公司总资产比重上升2.61个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少44.82%，占公司总资产比重下降2.41个百分点；其他流动负债较上年末增加201.28%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为31.17亿元，占净资产的43.68%，较上年末增加12.82亿元。其中，存货跌价准备为1378.35万元，计提比例为0.44%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.71，速动比率为1.19。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001、泰康人寿保险有限责任公司-投连-创新动力，取代了一季度末的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、博时信用债券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、广发高端制造股票型发起式证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品持股有所上升。

股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)宁波东方集团有限公司21752.4431.63001不变袁黎雨4649.626.760965不变香港中央结算有限公司4188.896.0910221.210宁波华夏科技投资有限公司1671.392.430353不变宁波经济技术开发区金帆投资有限公司1083.381.575328不变广发高端制造股票型发起式证券投资基金788.521.1465790.243中证500交易型开放式指数证券投资基金615.630.8951870.117中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001524.220.762268新进前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品4580.6659710.102泰康人寿保险有限责任公司-投连-创新动力406.710.591393新进

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。